Du kannst das Label auf transparent setzen, dann sollte der Progressbar eigentlich durchscheinen. Dann wirds jedoch flackern, kann man aber bis zu einem gewissen Teil auch abfangen.
Zweite Variante:
Lies dich mal zum Theme BenutzerControls -> UserControls ein wenig ein. Da findest du auch hier in den C# Tutorials ein entsprechendes, welches sich damit beschäftigt und dir die ersten Schritte zeigt. Im Grunde musst ja nur ein eigenes Control erstellen, mit den notwendigen Properties (Step, Min, Max), dann nimmst einen Panel welchen du je nach aktuellem Value resized und im Value platzierst ein Label mit Dock = Fill und im Label zentriert setzt deinen Text rein. Dann wandert der mit dem Panel mit ...