Erstmal müsstest Du den HTML-Code irgendwo (möglicherweise im Anwendungsverzeichnis selbst) temporär speichern, damit der Code als Datei vorliegt. Und dann gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Du holst Dir die "Microsoft Internet Controls 6.0" als Komponenten in Dein Projekt und bindest den Internet Explorer selbst als Steuerelement in einem Formular ein. Dann musst Du nur noch mit der Navigate-Methode davon Deine gerade gespeicherte Datei öffnen.
2. Du bindest Die API-Funktion ShellExecute in Deinem Projekt ein und rufst die gespeicherte Datei direkt auf. Dabei wird die Datei mit dem Standardbrowser geöffnet.
Letzteres könnte allerdings etwas komplizierter werden, wenn die Datei nach dem Anzeigen wieder gelöscht werden soll. Da wäre es besser, wenn alles in Deinem Projekt gekapselt wäre.